财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资(zī)金观望的(de)情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿(yì)元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次(cì)工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工智能行情(qíng)开启后第(dì)一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没(méi)有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形成了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场(chǎng)的两大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人工智(zhì)能板(bǎn)块均出现调(diào)整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政(zhèng)策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步指出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段(duàn)性(xìng)可(kě)能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等(děng)板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的(de)反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初(chū)以来，各(gè)大指数(shù)除创(chuàng)业板指(zhǐ)外(wài)累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变化的(de)影(yǐng)响下(xià)出现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动(dòng)以来，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF等(děng)相(xiāng)关(guān)基(jī)金年内也短(duǎn)暂(zàn)出(chū)现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行业交易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市(shì)场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核(hé)心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴(bào)利。

　　回到(dào)基(jī)金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头(tóu)公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已40kg是多少斤经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限(xiàn)想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一(yī)周基金(jīn)回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回(huí)报(bào)率首(shǒu)尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言(yán)市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的(de)纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没(méi)有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市(shì)场的(de)整体(tǐ)观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是(shì)一个布(bù)局(jú)的好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可能(néng)继续(xù)对(duì)一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺(quē)乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者(zhě)需(xū)要高度重视(shì)交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节40kg是多少斤奏(zòu)的(de)变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服(fú)务业和消(xiāo)费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势(shì)、但修复(fù)的(de)基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态(tài)势。当前(qián)市场(chǎng)对央行(xíng)后续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人(rén)士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈40kg是多少斤一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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