美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜(qián)在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正(zhèng)常(cháng)水平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是(shì)导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美(měi)国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字(zì)资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基(jī)本(běn)面强劲(jìn)且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人(rén)担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们(men)担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量过这一(yī)数据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社(shè)当天还报道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多(duō)体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经(jīng)济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油(yóu)分析师高(gāo)健knocked什么意思，knocking什么意思告(gào)诉期货日报(bào)记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一(yī)份评(píng)估文件警告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风险资(zī)产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是否有可能演(yǎn)化(huà)成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变(biàn)成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的关(guān)注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业(yè)、服务(wù)业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币(bì)政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，美联储(chǔ)或(huò)将(jiāng)终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在(zài)接下来的议(yì)息(xī)会(huì)knocked什么意思，knocking什么意思议中暂停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的(de)加(jiā)成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖(mài)情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油(yóu)暂时看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联(lián)储(chǔ)年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联储连续大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能(néng)已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求(qiú)会下降(jiàng)多(duō)少也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划(huà)排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需(xū)求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也(yě)难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的(de)。而(ér)假(jiǎ)期期(qī)间宏(hóng)观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物(wù)产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研(yán)究(jiū)院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰(fēng)，开(kāi)工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提(tí)前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装knocked什么意思，knocking什么意思(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负(fù)荷处(chù)于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价(jià)已(yǐ)经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出(chū)现(xiàn)了周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格(gé)走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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