金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年(nián)一个(gè)周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔cì)白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国(guó)内糖(táng)料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳(ào)大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可(kě)能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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