“非农之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美国5月非(fēi)农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数据(jù)公(gōng)布后，美国国(guó)债(zhài)价(jià)格盘中(zhōng)跳水，收益率拉(lā)升，对(duì)利率前景更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率日(rì)内升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互(hù)换合约定(dìng)价显示(shì)，投(tóu)资(zī)者预期的美联储7月加息几率增(zēng)加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加息的(de)几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大(dà)美国(guó)股指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗示(shì)12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季(jì)报公布次(cì)日以来最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和(hé)美债(zhài)收益率反弹的打(dǎ)击下(xià)持续下行，创两(liǎng)周多(duō)来最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于(yú)市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平(píng)均每月(yuè)新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于(yú)4月(yuè)，生(shēng)产部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续(xù)三个(gè)月就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制造业(yè)目前(qián)持续收(shōu)缩的状态吻(wěn)合。75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升同时她指出，5月非农就业报告(gào)也显示出就业(yè)市场边际降温的(de)更多迹(jì)象，5月失业(yè)人(rén)数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人(rén)数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代(dài)以来的最(zuì)低(dī)水平，在失(shī)业率回升至4％之前，预(yù)计还(hái)不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺(quē)数量回(huí)升，就业市场(chǎng)供需(xū)矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求降温，已经(jīng)有所缓解，体(tǐ)现为(wèi)工资上涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步加息的(de)必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要(yào)关注后(hòu)续(xù)公布的5月美国(guó)通胀(zhàng)数(shù)据(jù)，当前的(de)就业市场(chǎng)状(zhuàng)态(tài)可以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市场(chǎng)步(bù)入振荡(dàng)盘整状态，预计(jì)美元指数(shù)在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务(wù)上限问题落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏(piān)向(xiàng)上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有(yǒu)变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能会进(jìn)一(yī)步(bù)减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议(yì)上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进(jìn)一步减产，以(yǐ)提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前(qián)有报道(dào)称，欧佩克+不太可(kě)能在会议上决定进一步(bù)削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味(wèi)着更多的不(bù)确定性，结果仍(réng)然(rán)不(bù)明(míng)朗。眼下(xià)欧佩克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员(yuán)国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的市场份额，这(zhè)也(yě)让分析师(shī)们左(zuǒ)右(yòu)为(wèi)难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿(yuàn)减产，不(bù)过(guò)这些(xiē)行动(dòng)都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣(chén)威胁(xié)要(yào)进一步减产(chǎn)，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这(zhè)位俄罗75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能(néng)减产，布伦特油(yóu)价可能会在(zài)年底前自(zì)行(xíng)回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想(xiǎng)在(zài)欧佩克+会议(yì)之前做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低(dī)估沙特在欧佩克(kè)+会议(yì)期间(jiān)采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克(kè)+希(xī)望维持石油(yóu)市场稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹豫地做出任何决定(dìng)，以使市(shì)场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似(shì)乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为，进一步减产的(de)可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球(qiú)经(jīng)济和金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致原(yuán)油价格在六个(gè)月(yuè)内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的(de)联合新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突(tū)进行期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因(yīn)为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克(kè)兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之(zhī)前需要更多(duō)安(ān)全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需要把这些(xiē)保障都(dōu)写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰(lán)能真正(zhèng)获得安全保证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌克兰总统泽连(lián)斯基向北约各国领导(dǎo)人明(míng)确表示，除非向基(jī)辅(fǔ)提(tí)供加入北约(yuē)的(de)路线(xiàn)图，否(fǒu)则他将(jiāng)不会出(chū)席(xí)7月举行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多(duō)瓦时表示(shì)，乌(wū)克兰已经做好了加入北(běi)约的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北(běi)约国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德(dé)国(guó)国(guó)外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆参(cān)加北(běi)约外(wài)长会期间表示，德(dé)国不认为北约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升外，包括(kuò)法国在内的其他一些北(běi)约成(chéng)员(yuán)国也(yě)不(bù)希望乌(wū)克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提(tí)供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品市(shì)场(chǎng)出现普涨行情。从(cóng)海外宏观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务(wù)上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避(bì)免了可能出(chū)现的美国有史以来首次(cì)违约(yuē)，使得(dé)市场避险情绪(xù)消退。同时在美联储本月会议或暂停加(jiā)息(xī)的预期推动下，美元指数回落(luò)至(zhì)一周低(dī)点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国(guó)5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上方，好于(yú)预(yù)期的(de)数据改善(shàn)了(le)市场(chǎng)情绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返(fǎn)万二(èr)关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的(de)带(dài)动下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)货(huò)主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归于(yú)平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情(qíng)来看(kàn)，生(shēng)意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行(xíng)，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易被破(pò)，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归(guī)来，市场传言称国储今(jīn)年(nián)将(jiāng)收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续多日(rì)。直至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传闻(wén)发酵后(hòu)，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然(rán)激烈。中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货能化分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨(zhǎng)与下(xià)跌，与收储这一(yī)传闻息息相关。他(tā)指出，国储收储的(de)政治、战(zhàn)略意(yì)义大于经济(jì)意(yì)义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称为四大(dà)工业原料，是(shì)关(guān)系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说(shuō)，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)是(shì)严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从中国(guó)本(běn)身的天然橡胶来(lái)说，是(shì)供不(bù)应求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相对于整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)年产量来说(shuō)非(fēi)常小(xiǎo)，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来(lái)说，对天(tiān)然橡胶整体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响。但是如(rú)果(guǒ)收(shōu)储的(de)对象(xiàng)是交割品的话，性质(zhì)就不(bù)同了。因为目前(qián)全(quán)年国产(chǎn)全乳的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那(nà)么收储的(de)量其实(shí)占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例(lì)。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根据交割品的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物(wù)候条件的改变，产区(qū)全面(miàn)开割上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应(yīng)旺季到(dào)来，然(rán)而(ér)天胶下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全(quán)球天(tiān)然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节性的(de)增(zēng)产期，中国云南天然橡(xiàng)胶产区加速(sù)恢复开(kāi)割，预计(jì)6月中旬全(quán)面开割(gē)，海南(nán)产区已经全面开割，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡胶产(chǎn)区(qū)也全(quán)面开割(gē)，目前主要产(chǎn)胶(jiāo)国(guó)产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由(yóu)于(yú)目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游(yóu)原料(liào)价格相对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工积(jī)极(jí)性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南(nán)产区大面(miàn)积开割，预计后市仍有(yǒu)较多(duō)降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况已得到缓解(jiě)。海南日(rì)收(shōu)胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰(tài)国东北(běi)部(bù)产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预(yù)计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面积(jī)开割(gē)，原(yuán)料数(shù)量逐步增(zēng)加(jiā)。同(tóng)时(shí)根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于(yú)历史均值(zhí)以下的概(gài)率较高，但(dàn)由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然(rán)能够保(bǎo)证(zhèng)。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东(dōng)证衍生品研究院能(néng)化高级(jí)分(fēn)析(xī)师(shī)曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对(duì)开(kāi)工率形(xíng)成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处(chù)于低位，轮(lún)胎厂家(jiā)开(kāi)工积极性(xìng)尚(shàng)可。而(ér)内销市场需求表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下(xià)游外(wài)贸订(dìng)单充足(zú)，加之(zhī)内销(xiāo)订单缺货(huò)现(xiàn)象仍存(cún)，企业排(pái)产积极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能(néng)利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业因内销出货(huò)压力加(jiā)大，为控制成品库存压力(lì)，存适度降负现(xiàn)象，全(quán)钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡(hú)华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的(de)格局中，尤其是下游(yóu)需(xū)求分歧(qí)较大。“主要是不(bù)同的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体预(yù)期不同，但是整体来说此前市场(chǎng)对今年的预期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出(chū)口同比数(shù)据(jù)还是不错的，反映国(guó)内实际(jì)需求并不差。但是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由于汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今(jīn)年国(guó)内汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面消息(xī)较多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡胶(jiāo)现货库(kù)存(cún)持续(xù)攀升，有些(xiē)人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民(mín)币(bì)汇率波动；另(lìng)一(yī)方面美联储加息进程(chéng)，以(yǐ)及美(měi)国(guó)银(yín)行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍(réng)然缺(quē)乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面(miàn)预计比上半(bàn)年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖(nuǎn)等，因(yīn)此对天然橡胶市场(chǎng)不宜(yí)过(guò)度(dù)悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随(suí)宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端(duān)仍然是(shì)主导后市胶(jiāo)价走势的主要因素，随着各产区开割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢(huī)复速度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干胶的数(shù)量并不会少，包括今年(nián)交割(gē)品的(de)数量(liàng)。我们(men)中期观(guān)点仍然偏空，后(hòu)市预计(jì)存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天气影响的(de)情况(kuàng)下(xià)，后续(xù)主导胶价的(de)因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导(dǎo)体(tǐ)短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱(ruò)也导(dǎo)致海(hǎi)外货源(yuán)涌入(rù)国内(nèi)，对国内现货端(duān)构(gòu)成压力。内需(xū)方面，春节前(qián)市场基(jī)于内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预(yù)期开始转向(xiàng)交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因(yīn)此持续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺激有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次(cì)做多的意愿。后续还需继续关注天(tiān)气端是否(fǒu)有扰动因素(sù)，一旦(dàn)天(tiān)气出(chū)现(xiàn)异常状况，或将带来新(xīn)的阶段性(xìng)行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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