衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再(重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电(diàn)视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发(fā)言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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