在华尔街经(jīng)济学家和央(yāng)行官员争(zhēng)论美国经济是否以及何(hé)时会陷(xiàn)入衰(shuāi)退之际，大型基金经理们并没(méi)有坐等答案(àn)揭(jiē)晓。

　　智(zhì)通财经APP了解(jiě)到(dào)，越来越多的专(zhuān)业选股人(rén)士将(jiāng)资金从银行等(děng)对经(jīng)济敏(mǐn)感的股票(piào)中撤(chè)出(chū)，转而(ér)投资公(gōng)用(yòng)事业和基本消费(fèi)品等在经济低迷时(shí)期被视为具有弹性(xìng)的股(gǔ)票。

　　美国银行汇(huì)编(biān)的数据显示，同(tóng)时做(zuò)多和(hé)做空的对冲基金已将其周期(qī)性股票与(yǔ)防御性股票的比例降(jiàng)至至少2012年以来(lái)的最低水平。对于禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(yú)只(zhǐ)做多的基金经(jīng)理来说，他们对周(zhōu)期性公司(这些公司的(de)命运取决于(yú)商业(yè)周期的(de)起伏(fú))的(de)相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动(dòng)投(tóu)资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从(cóng)去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银(yín)行策略(lüè)师表示(shì)，主动(dòng)选股者(zhě)“为2009年(nián)式的(de)衰(shuāi)退做好了(le)准备(bèi)”。

　　周期(qī)股相(xiāng)对防(fáng)御(yù)股的(de)比例降至(禧与喜的区别是什么，喜字logo设计zhì)近10年(nián)低点

　　最近对防御股(gǔ)的(de)偏好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立(lì)场(chǎng)表明，人(rén)们相(xiāng)信(xìn)美联(lián)储有能力(lì)通(tōng)过(guò)积极的抗通胀行动实(shí)现软着陆。现在(zài)，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证明，专业人(rén)士持续看空股市(shì)。在美国银行4月(yuè)份(fèn)对基金(jīn)经理的最新调(diào)查中，现金持有(yǒu)量保(bǎo)持(chí)在较高水平，相对于(yú)股票(piào)，债(zhài)券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上(shàng)周(zhōu)表示(shì)，在市场开(kāi)始(shǐ)逃(táo)离时，只做多的(de)基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，选股者的(de)谨慎态(tài)度与基于图表(biǎ禧与喜的区别是什么，喜字logo设计o)信号配置资产(chǎn)的(de)计算(suàn)机驱动策(cè)略形成了(le)鲜(xiān)明对比。由(yóu)于股(gǔ)市稳步上涨和(hé)市场(chǎng)波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和波(bō)动性目标基金等系(xì)统性资金管理公(gōng)司近几个月增加了股票持有量。

　　德意(yì)志(zhì)银行的投(tóu)资者仓位(wèi)模型最能(néng)说明这种分歧立场(chǎng)。德意志银行(xíng)称，量化基金继续(xù)抢购股(gǔ)票，而自由裁量(liàng)投资(zī)者(zhě)的敞(chǎng)口已降至(zhì)一年区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股市反弹的很(hěn)大一(yī)部分归(guī)因于(yú)那(nà)些(xiē)对价格不敏感的量化投(tóu)资者，他们别无选择(zé)，只能(néng)在股价上涨时买(mǎi)入(rù)股票。看空者(zhě)还警告(gào)称，持续数月的股市反弹是不可(kě)持续的。由于标普500指数几(jǐ)次突破(pò)4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限制量化(huà)基(jī)金的需求。另一方面(miàn)，新一轮的抛售可能(néng)会促使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经(jīng)济数据和(hé)企业财(cái)报(bào)也(yě)提(tí)振股市。尽(jǐn)管各(gè)公司在本(běn)财报季的(de)业绩(jì)超(chāo)出预期，但目(mù)前来看，这还不足以让美(měi)国(guó)企业重回增长轨道。就连美(měi)联储官员(yuán)也预测今(jīn)年晚些(xiē)时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银(yín)行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰(shuāi)退做准备而采取防御措施，最(zuì)终可能会付(fù)出(chū)高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性(xìng)的(de)行业往往在衰退(tuì)前的(de)6个月内表现(xiàn)优异(yì)。直到真正(zhèng)的经济衰退到(dào)来，防御性股票才开始大放异彩，尽(jǐn)管它们(men)的领(lǐng)先地(dì)位通常会在下(xià)行周期(qī)结(jié)束前(qián)逆(nì)转。

　　美国(guó)银行的(de)经济学家预计，美国经济(jì)衰退将(jiāng)从第三季度(dù)开始。

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