今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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