用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑(huá)。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股(gǔ)猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种价大涨的(de)同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度(dù)报(bào)告(gào)，一(yī)季度实现(xiàn)营业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友网络发(fā)布(bù)的年(nián)报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友网络连(lián)续(xù)第三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就(jiù)总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用(yòng)友网络在股价相对高点进行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次定增吸引了(le)不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披(pī)露(lù)定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与(yǔ)了定增，投(tóu)入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束(shù)之后(hòu)，用友网络(luò)发布的2021年业(yè)绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季(jì)度业绩更是连续爆雷(léi)：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背景下(xià)，用友网(wǎng)络的(de)股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六成。而(ér)葛(gé)卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投(tóu)资(zī)也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务(wù)企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务(wù)企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务(wù)，引(yǐn)领中国企(qǐ)业级服务(wù)市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新(xīn)的(de)战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是(shì)构(gòu)建和运(yùn)营(yíng)全球领先的企业云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全基(jī)于(yú)互联网架构的企业(yè)互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云(yún)产(chǎn)品得到逐(zhú)步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一(yī)个阶段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速发(fā)展(zhǎn)，第二个阶段的(de)统一底(dǐ)座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规模(mó)研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进(jìn)入(rù)新(xīn)的发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占比(bǐ)来(lái)看，用(yòng)友网(wǎng)络云服务(wù)转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现(xiàn)收(shōu)入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成(chéng)为公司(sī)主要收入来源(yuán)并继续扩大(dà)收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年(nián)中国工(gōng)业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络(luò)股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用，并不一(yī)定会面向(xiàng)外部市场提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场对用友在(zài)高端ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)力信心的严重不足，也(yě)反应了其在高端(duān)市场的进展不佳。