一(yī)度被称为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变局，个(gè)人投资(zī)者不仅在新发基金(jīn)中(zhōng)占据主流，存(cún)量(liàng)产品也(yě)超(chāo)过了机(jī)构投资(zī)者占比(bǐ)。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在基金行(xíng)业(yè)ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等背景下(xià)，国(guó)内资本市场(chǎng)正在经(jīng)历股民(mín)转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投(tóu)资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月13日(rì)，今年新成(chéng)立的37只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前一(yī)周披(pī)露(lù)的个(gè)人投资者平(píng)均(jūn)占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资者俨(yǎn)然(rán)成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监(jiān)助理(lǐ)、基金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类(lèi)ETF的规模(mó)主要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般(bān)出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)全行业指数相关业(yè)务同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优(yōu)势，越来越被普通(tōng)个人投(tóu)资者(zhě)认(rèn)知(zhī)，从(cóng)而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人(rén)占比(bǐ)较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金(jīn)也分析，今(jīn)年以(yǐ)来A股市场(chǎng)持续回(huí)暖(nuǎn)，投资者情绪(xù)比较积极，新(xīn)发产品(pǐn)募(mù)资环境比较好，也(yě)越来越受到个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者(zhě)大部分由股民转化而来(lái)，这些个人投资(zī)者也(yě)认识到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个股(gǔ)来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成本(běn)的把控较严格(gé)，在看准投资机(jī)会后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构增持(chí)行业或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五年(nián)数据看，个人在(zài)股票ETF占比也呈(chéng)现明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中平均占比(bǐ)小黄人名字分别叫什么为38％，2019年(nián)-2020年个人持有(yǒu)比例(lì)平均(jūn)分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过(guò)了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投(tóu)资(zī)者(zhě)风向标(biāo)”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个(gè)人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构(gòu)占(zhàn)比。

　　分结构来看(kàn)，在(zài)宽基ETF中，个人占(zhàn)比从(cóng)38.26％增(zēng)至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者(zhě)占比(bǐ)较(jiào)高的行(xíng)业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张(zhāng)态势中，个(gè)人(rén)投(tóu)资者在行业(yè)或(huò)主题ETF产品中(zhōng)占比下(xià)降，但绝(jué)对份额也是在增(zēng)长(zhǎng)的，这一(yī)数(shù)据更代(dài)表了机构投资者对行业(yè)或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在下沉调研的过(guò)程中(zhōng)，我(wǒ)们发(fā)现大(dà)部分(fēn)投资者都(dōu)会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默(mò)化(huà)中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资产(chǎn)组合配(pèi)置中(zhōng)的一个重(zhòng)要的(de)台(tái)阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，由于(yú)近年来行业轮动(dòng)加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投(tóu)资机(jī)会(huì)，受到(dào)资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市(shì)场(chǎng)上(shàng)行时(shí)，行业和主题(tí)异彩纷(fēn)呈，机会又(yòu)多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究(jiū)也(yě)表示，近五年(nián)市场成交热(rè)情的(de)提升(shēng)带(dài)来了(le)A股市场的大幅发展，个人投资者入市规(guī)模激增，而在经历了多种(zhǒng)行情风(fēng)格的(de)锤炼后(hòu)，尤其是(shì)操作(zuò)难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们(men)对(duì)于跑(pǎo)赢(yíng)基准(zhǔn)的难度有了更(gèng)清晰(xī)的(de)认知，而ETF能够(gòu)有(yǒu)效的(de)跟(gēn)上(shàng)基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面(miàn)，近几年投资(zī)热点(diǎn)轮(lún)动(dòng)较快，新的投资领(lǐng)域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明(míng)度较高，因(yīn)而逐步(bù)获得个(gè)人(rén)投资者的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一是随(suí)着A股市(shì)场(chǎng)愈(yù)发成熟、有效性提升，个人(rén)投资者对于β收益的认知将越来越(yuè)深入，近几年可(kě)以看到更多(duō)投资(zī)者会基于大势选择宽(kuān)基投(tóu)资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为(wèi)清(qīng)晰，如(rú)消费(fèi)、新能源(yuán)、医药等，因此行业主题基(jī)金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的(de)稳定性小黄人名字分别叫什么trong>

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票(piào)ETF市场(chǎng)个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)表示，ETF的个人投资(zī)者(zhě)大(dà)都由(yóu)股民转化而(ér)来，个人(rén)投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够获得(dé)交易的参(cān)与感，于(yú)是更(gèng)多(duō)选择通过ETF来(lái)参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也(yě)更(gèng)小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人投(tóu)资者在ETF投(tóu)资上可(kě)能交易(yì)频率(lǜ)更高，也更容(róng)易受到市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基金管理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的(de)个人占比(bǐ)可能会带来更活跃的交易，并带(dài)来更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也(yě)称。