总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格，科刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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