今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(b柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹àn)导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的(de)行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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