全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

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　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济(jì)更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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