本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而(ér)远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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