金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放(fàng)的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经(jīng)济发(fā)放的外币贷款折合人民(mín)币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

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　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如下：在经(jīng)历了一(yī)季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了(le)部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落(luò)主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的(de)流出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关(guān)。

　　孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好4月份人(rén)民币存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在季(jì)末到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承接。因此居民存款在季末(mò)季初常出现波(bō)动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商(shāng)宏观(guān)表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得(dé)出类(lèi)似(shì)居民(mín)加速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对于(yú)居民(mín)存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷(dài)款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现(xiàn)收缩(suō)。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购(gòu)房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情(qíng)况。如果没有进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷(dài)量会持续(xù)维持在低位。

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