美国历史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国(guó)债务违约发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题，美国可能最早(zǎo)在6月1日发(fā)生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如(rú)果(guǒ)国会无法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能(néng)最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)借款(kuǎn)上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国会参(cān)众两院领(lǐng)导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗(hào)更(gèng)快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国(guó)会议(yì)员处理债务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们从过去的(de)债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后一(yī)刻才暂停或提高债务(wù)上限可(kě)能会对企业和消(xiāo)费者信心(xīn)造成严(yán)重损害，加重纳税人的(de)短(duǎn)期借贷成本，并对美国的信用评(píng)级产生负面影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个(gè)月之后财政部就可能(néng)耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其中重(zhòng)要的(de)一个原因是(shì)最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行州和地方政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可(kě)能会(huì)在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认其(qí)预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预(yù)算(suàn)办公室发布的(de错一个题就往阴里装一支笔)最(zuì)新报告(gào)显示，美(měi)国在6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险较之(zhī)前更(gèng)高。该机构(gòu)主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至(zhì)4月底的税收收入低于国会预算办公(gōng)室2月(yuè)份的预期(qī)，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的(de)风(fēng)险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时(shí)候的一(yī)份(fèn)报告(gào)中，国会预(yù)算办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确(què)定性。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上限(xiàn)问题举行(xíng)会议(yì)，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)日前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国(guó)国会未能提(tí)高政府的债务(wù)上限，由此产(chǎn)生违约(yuē)，将引发(fā)一场“经济灾难(nán)”，并(bìng)在未(wèi)来(lái)几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在(zài)一场(chǎng)企(qǐ)业高管活动中发(fā)表讲话(huà)说，美(měi)国债务违约将导致失(shī)业，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上(shàng)的支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款(kuǎn)上限是国会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告(gào)说，如(rú)果债务违(wéi)约(yuē)将引(yǐn)发(fā)一场经济和(hé)金融(róng)灾难(nán)，“违约(yuē)将提高永续借款的成(chéng)本。极大增加(jiā)未来(lái)的(de)投资成本(běn)。”

　　耶伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临不断恶化的信(xìn)贷(dài)市场，政(zhèng)府可能(néng)无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人(rén)发放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕债(zhài)务上限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们在(zài)过(guò)去(qù)两年所(suǒ)取得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议(yì)院通过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两党围绕(rào)债务上限的党争不断加(jiā)剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美(měi)债违约可能(néng)引发金融动荡(dàng)的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是(shì)美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的为履行(xíng)已(yǐ)产生(shēng)的支付义务而举债的最高额度，触及(jí)这条“红线(xiàn)”意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报(bào)》报(bào)道，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒(shū)默驳斥(chì)了共和党的债务上限法(fǎ)案，称其为“美(měi)国(guó)违约法案(àn)”。白宫称该(gāi)法案是“为(wèi)获取极端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法案到达拜登的办公桌，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债(zhài)务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提(tí)升市(shì)场担忧。美(měi)银的美国利率策略师认为(wèi)，自上(shàng)周以来，美国利率反(fǎn)弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这(zhè)样状况(kuàng)的催化剂是对美(měi)国银行(xíng)体系的担忧再(zài)度抬头。市(shì)场定价美联储(chǔ)下周最后一(yī)次加息，这与我行的(de)美国经济团队的预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能的(de)，但考虑到银(yín)行体系的错一个题就往阴里装一支笔漏洞(dòng)，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大(dà)通预计，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)最早(zǎo)将在下个月显现出来(lái)。该行(xíng)认为，美(měi)国(guó)国债出现技术性(xìng)违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计(jì)有关美国债务上限和联邦拨(bō)款法案(àn)的(de)辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后(hòu)期限。该行(xíng)的美(měi)国利率(lǜ)策略团队(duì)预(yù)计，美(měi)国(guó)财政部可能在(zài)8月中旬之前(qián)耗尽可(kě)用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债(zhài)务上限对未(wèi)来的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和(hé)民主党领导人提出最新财政提案后(hòu)，解决美国债务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国(guó)触及关键的(de)债(zhài)务上限最(zuì)后(hòu)期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家错一个题就往阴里装一支笔兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步统计(jì)数据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税收表(biǎo)明，在6月上(shàng)半月达到(dào)美国债务(wù)上(shàng)限的可能(néng)性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信证券(quàn)研究表示(shì)，美国已在今年1月触及债务(wù)上(shàng)限，财政部可通(tōng)过特别措(cuò)施(shī)和TGA余额(é)两大途(tú)径(jìng)缓解燃眉之急。近日(rì)市(shì)场对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是(shì)由税(shuì)收(shōu)同比减(jiǎn)少(shǎo)与国会两党僵持(chí)这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方(fāng)案等三(sān)个角度看，我们(men)认为美债在今年6月(yuè)违(wéi)约(yuē)的风险仍然较小。债(zhài)务上限问(wèn)题可能导致货(huò)币(bì)市场与(yǔ)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)加大(dà)波动，但总体(tǐ)而(ér)言(yán)预计其直(zhí)接影响有(yǒu)限。

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