昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)和众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国(guó)债务上限达成协议，双方在可自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解(jiě)谈(tán)判情况的人士(shì)称(chēng)，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数百页、可能需要立(lì)法者花几天(tiān)时(shí)间(jiān)撰写、阅读(dú)和投(tóu)票的法案，而是一份包含(hán)几(jǐ)个关键(jiàn)数(shù)字的精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由支配开支(zhī)的最(zuì)高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员们(men)在未来几个(gè)月(yuè)通过(guò)正常的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房和(hé)教育等类别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额的(de)27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行(xíng)的(de)六(liù)个月来首次面(miàn)对面会议不太(tài)可能采取(qǔ)新的措施。当(dāng)前的(de)任(rèn)务(wù)是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价(jià)格(gé)反(fǎn)映(yìng)了市场对全球宏观(guān)经济形势的(de)评估。美国加息(xī)阻碍(ài)了(le)油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储会(huì)在6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上(shàng)再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过(guò)25个(gè)基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为(wèi)接(jiē)下来两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约(yuē)显(xiǎn)示消化了约14个基点的(de)加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都(dōu)是25个(gè)基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低(dī)于380美(měi)元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全(quán)球第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史(shǐ)上(shàng)最(zuì)大单日(rì)市(shì)值增(zēng)长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调(diào)整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划(huà)分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的数据在(zài)于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达(dá)预计第(dì)二财季营(yíng)收(shōu)将(jiāng)达(dá)到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的利益远超人们(men)预期(qī)。英伟达生产极(jí)度复杂(zá)的人(rén)工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机器(qì)学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期(qī)价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创下(xià)近半年或半年(nián)多以来新低(dī)。截至(zhì)5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)68先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案1元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在(zài)经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表示，近期黑(hēi)色系(xì)品种大(dà)幅(fú)下跌是(shì)宏观和(hé)产(chǎn)业共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对于政府债务(wù)上限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪(xù)较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)；而从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能排除接下来继续加息(xī)的可能性，当(dāng)前(qián)美联(lián)储6月加息概率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近期美(měi)元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一(yī)定压力。国(guó)内方面，5月份公布的(de)社融(róng)和固定(dìng)资产(chǎn)投资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不足，也(yě)导致与国(guó)内经济状况关联(lián)性较(jiào)强的(de)黑色系品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科(kē)表(biǎo)示，从现货(huò)市场表现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水产(chǎn)量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利(lì)润尚存(cún)、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌(diē)回(huí)升，减产(chǎn)不及预(yù)期以及原料成本持续(xù)下移(yí)导致钢价下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需(xū)求也已临(lín)近(jìn)淡(dàn)季，在(zài)需求乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价格(gé)不(bù)断(duàn)下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主管翟(dí)贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负(fù)向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较(jiào)大差距，叠(dié)加(jiā)今(jīn)年年初以来市场对下游需(xū)求的乐(lè)观预(yù)期，导(dǎo)致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预(yù)期(qī)中的下半年(nián)的(de)粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃料(liào)价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周(zhōu)度(dù)表观消费量均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比(bǐ)去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短(duǎn)期或延续弱(ruò)势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中期(qī)期(qī)货研(yán)究(jiū)院黑色组长汤(tāng)冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能(néng)会大(dà)幅下滑；三(sān)是(shì)国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期(qī)出现，但国(guó)内市场利空在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从后期市场表现来(lái)看，钢(gāng)材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预(yù)期后，国内下(xià)一(yī)个相对重要的政策时点可(kě)能在7月的半年度(dù)经济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确(què)立需要黑色商品整体供应(yīng)回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不过(guò)目前焦煤(méi)进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持(chí)续(xù)，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来(lái)，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产(chǎn)行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗(cū)钢(gāng)产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因此，预(yù)计(jì)短期内黑色系(xì)品种(zhǒng)或延续弱先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(ruò)势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需(xū)格局，与成本塌陷叠加造(zào)成(chéng)的负向循环(huán)，或(huò)将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品价(jià)格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期(qī)货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于行业(yè)供需(xū)加快调整，且(qiě)目前距离(lí)2020年底(dǐ)部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社会库(kù)存较近(jìn)年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果或将在(zài)下半年显现(xiàn)、国际局势缓(huǎn)和以及国内外(wài)价差(chà)有利于(yú)钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系商品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平(píng)，但(dàn)中期(qī)反弹依然(rán)有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续进(jìn)入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会(huì)刺(cì)激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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