财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日(rì)后价(jià)格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消费者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可(kě)能(néng)进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而(ér)对碳酸(suān)锂价(jià)格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要看终(zhōng)端需(xū)求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士此前对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)。该人(rén)士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际(jì)上从去年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启动大规(guī)模(mó2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022)去库存(cún)举措，这(zhè)一(yī)举措在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后(hòu)续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代(dài)的库存(cún)已(yǐ)经(jīng)退回到2022年(nián)第一季度(dù)的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健(jiàn)康(kāng)，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到(dào)半年时(shí)间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场热议(yì)。就在26日召开的中国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会常务(wù)副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在(zài)一些2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022问题，包括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链分配(pèi)问题(tí)。“原(yuán)材料短期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂电产业(yè)进入调(diào)整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在(zài)于下游车市短期需求下(xià)滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未(wèi)来增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的另(lìng)一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的(de)库存也(yě)已经逐步(bù)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前部(bù)分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商暂停(tíng)的(de)生(shēng)产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车销量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴(bào)跌，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)对于碳酸锂(lǐ)真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰(xī)，市场预期(qī)回调下(xià)，电池厂商在(zài)价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商一体(tǐ)化带(dài)来(lái)的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电池(chí)回收(shōu)端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业(yè)持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废旧电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖(hú)提锂(lǐ)项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整(zhěng)过(guò)程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正从“大开大(dà)合(hé)”的波浪(làng)式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原材料(liào)到电池，再(zài)到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环(huán)节(jié)的价格以(yǐ)及(jí)供需变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然(rán)需(xū)求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但(dàn)是并不(bù)足以带动价(jià)格企稳。

　　▌<2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022strong>锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个下游(yóu)获利、上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据(jù)藏(cáng)格(gé)矿业一(yī)季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)已经出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净(jìng)利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家(jiā)公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价格(gé)也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价定期调整。但能(néng)获(huò)得上游更低成本的资源，让(ràng)这(zhè)两家(jiā)大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降价减产时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁(níng)德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一(yī)些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损。

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