大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？chéng)交占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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