全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的(de)工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做(zuò)出决策(cè)。

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