芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业率变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至(z600毫升等于多少斤水，800ml是多少水hì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前(qián)三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要(yào)求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的(de)人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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