五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示，美国(guó)政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单(dān)”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据(jù)可能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的(de)时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高(gāo)，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了(le)。从(cóng)月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大(dà)级别的B浪(làng)平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可(kě)能(néng)性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了(le)，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但(dàn)由于(yú)美(měi)联储菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗的(de)无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会(huì)来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在(zài)哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等初(chū)恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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