海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下(xià)滑(huá)，利(lì)润向下游转移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字经(jīng)济归母净利单(dān)季同比已经开始(shǐ)回(huí)升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受(shò恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因u)益(yì)于国产替(tì)代的半导体材料和(hé)半导体设备维持(chí)较高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低(dī)碳(tàn)经济(jì)景气度高位回(huí)落(luò)，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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