在(zài)投(tóu)资日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激(jī)起(qǐ)了基民的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日(rì)经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和(hé)净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告(gào)，对公(gōng)司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续(xù)受到资(zī)金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公(gōng)募旗下(xià)的(de)“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价(jià)格(gé)波动(dòng)较大(dà)。截至5年(nián)22日，两只产品(pǐn)的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情在(zài)风险提示后有所降温，正(zhèng)在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金(jīn)流(liú)向看，由于(yú)两只产品规模(mó)仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流入资金都不到2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品(pǐn)已经(jīng)达(dá)到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从该指数(shù)表(biǎo)现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受到资金的(de)净买入(rù)，产生(shēng)了(le)供不应求的情况，就会推高二级市场价(jià)格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情(qíng)况就(jiù)会(huì)产生(shēng)基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产生(shēng)二级市场价(jià)格的(de)下跌(diē)，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)日本股市表现(xiàn)看(kàn)，今年年初以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)破(pò)裂以来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认为，近期日(rì)本股(gǔ)市(shì)上(shàng)涨受多重因素驱(qū)动：一是(shì)随着美联储加息预期下(xià)降和日央(yāng)行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资(zī)本回流日(rì)本市场；二是随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济活动(dòng)复苏和去(qù)年日元(yuán)持续贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京(jīng)交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东京交易所提出将改(gǎi)革公(gōng)司治理监(jiān)督机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业可(kě)能采取股票回购(gòu)等方式提振股价(jià)，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是近期(qī)部(bù)分利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股(gǔ)市(shì)等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提(tí)示(shì)短期过快上涨带来的(de)投资风险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会(huì)涉(shè)及相关的汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度(dù)不(bù)高(gāo)等(děng)问题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资(zī)金(jīn)已达(dá)165亿学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分g>

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价(jià)测算(suàn)，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半(bàn)导(dǎo)体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资金(jīn)居前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也(yě)同(tóng)样吸(xī)引资(zī)金关(guān)注，净(jìng)流入资金相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净(jìng)流(liú)入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸(xī)引力(lì)的(de)医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也都受到(dào)资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在(zài)50亿元(yuán)体量及(jí)以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基金指数(shù)与量化投资部(bù)表示，随着(zhe)前期创业(yè)板50指数的回调(diào)，当前学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分估值(zhí)已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底(dǐ)的政(zhèng)治(zhì)局会议提(tí)出“要夯实(shí)科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新(x学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分īn)动能。要巩固(gù)和扩大新能源汽(qì)车发(fā)展(zhǎn)优势(shì)，加(jiā)快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造。要重(zhòng)视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造创新(xīn)生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能(néng)要(yào)加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源(yuán)及人工智能将(jiāng)是经济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)的两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的(de)创业板(bǎn)持(chí)续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注(zhù)创(chuàng)业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇(yù)资(zī)金净(jìng)卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净(jìng)流出(chū)超过(guò)11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资(zī)金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现流出，但(dàn)部(bù)分(fēn)机(jī)构(gòu)仍建(jiàn)议从(cóng)中长期(qī)角度，观察(chá)各类板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当前市场对(duì)题(tí)材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期(qī)内(nèi)，中(zhōng)欧(ōu)基金建议(yì)继续关注(zhù)资金(jīn)合(hé)力最强的人(rén)工智能(néng)与(yǔ)央(yāng)企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块(kuài)的(de)整体机会，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关(guān)注(zhù)数(shù)字化(huà)对生(shēng)产力的(de)提(tí)升，重点关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行(xíng)业。