看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个(gè)月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大(dà)，其受(shòu)到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖(hú)地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道(dào作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确)，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(d作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国(guó)内库存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上周继续(xù)大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预(yù)计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆油的(de)价格，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大(dà)豆(dòu)CIQ事(shì)件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西(xī)南地区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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