关注市场热点消息。

　　美联储布拉(lā)德：利(lì)率可能需要进一步提高

　　周五，圣路(lù)易(yì)斯联储行长布拉(lā)德表示，决策者可能不得(dé)不进(jìn)一步(bù)提高利率以给通胀降(jiàng)温，但他补(bǔ)充称(chēng)，自己将观望一定(dìng)时间，看(kàn)看经济数据(jù)表(biǎo)现再决(jué)定6月应该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们过去15个月采取的激进(jìn)政策(cè)遏制了通胀的上升，但(dàn)目前还不清楚通胀是否处于通往2％的(de)道路上。” 布拉德表(biǎo)示(shì)，需要看(kàn)到“通胀实质性下降(jiàng)”才能确信没有必要(yào)加息。

　　布(bù)拉(lā)德(dé)还表示，他认为美联储仍然可以实(shí)现软着(zhe)陆(lù)，在不(bù)触(chù)发经济严重(zhòng)下滑(huá)的情况下帮助通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)回到2％目标。

　　“经(jīng)济(jì)可能陷入(rù)衰退(tuì)，但这不(bù)是基线情景。我认为基线情境是经(jīng)济增长缓(huǎn)慢(màn)，劳动力(lì)市(shì)场可能略有疲软，通(tōng)胀下降(jiàng)。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是美联储决(jué)策(cè)者中鹰(yīng)派官员的代表人物，素有“鹰王(wáng)”之(zhī)称，但今年在联邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香港(gǎng)与内地利率(lǜ)互换市(shì)场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)15日正式(shì)启动

　　中国(guó)人民银(yín)行5月5日表示，香港与内地(dì)利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作（即 “互换通(tōng)”）的各项准备(bèi)工作进展顺利，初期先行开通“北向互(hù)换通”，“北(běi)向互换(huàn)通”下的(de)交易将于2023年(nián)5月(yuè)15日启动(dòng)。

　　“北向(xiàng)互换通”，是(shì)香(xiāng)港及其他国家和(hé)地区的境外投资者经由香港与内(nèi)地基础设施(shī)机构之间在交易、清算、结算(suàn)等方(fāng)面互联互通的机制安排，参(cān)与内地银行间金融(róng)衍生品(pǐn)市场。初期可(kě)交易品(pǐn)种为(wè半夜被C醒是一种什么样的感受i)利(lì)率(lǜ)互(hù)换产(chǎn)品，报价(jià)、交易及结算(suàn)币种(zhǒng)为人(rén)民币。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境内投(tóu)资者(zhě)需与外汇交易中(zhōng)心签署报价(jià)商协议，并(bìng)为上海清(qīng)算所利率互换集中清算业(yè)务的清算会员或该类会员(yuán)的清算客户。

　　参与“北向互(hù)换通(tōng)”的(de)境外投(tóu)资者为符合人(rén)民(mín)银(yín)行要求并(bìng)完成(chéng)内地银行间债券(quàn)市(shì)场准(zhǔn)入备案的(de)境外机构投资者，并经外汇交易中心开通(tōng)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易权(quán)限。拟(nǐ)申请(qǐng)开通“北向(xiàng)互换通”交易(yì)权限(xiàn)的境(jìng)外(wài)投资者需(xū)同时(shí)申请成为场外结算(suàn)公司的清算会员或该类(lèi)会员的清算客户(hù)。

　　初期全(quán)市场每日交易净限额为200亿元(yuán)人(rén)民币，清算限(xiàn)额(é)为(wèi)40亿(yì)元人民币(bì)，后(hòu)续可根据市(shì)场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转债市场出现“大(dà)乌龙”。原本公告停牌的(de)嵘泰(tài)转债(zhài)，昨日早盘却仍能正(zhèng)常交易，盘(pán)中一(yī)度上(shàng)涨近15％。上交所发现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌，并发布公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发布关(guān)于嵘泰转债(zhài)停(tíng)牌及相关(guān)交易处理情况的公告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称公司）在上交所网(wǎng)站发布关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌的公(gōng)告(gào)称，嵘泰转债最(zuì)后一个(gè)交易(yì)日为2023年(nián)5月4日，自2023年5月5日起(qǐ)将停(tíng)止交(jiāo)易。公(gōng)司后(hòu)续分别于(yú)4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技术原因(yīn)，该可转债仍挂(guà)牌交易。上交所发现后，于(yú)当日上(shàng)午10时(shí)10分实(shí)施(shī)停牌(pái)。经统(tǒng)计，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)在匹(pǐ)配成交阶段(duàn)共成交8.35万手，累计(jì)成交9754万元。

　　依据《上海证券交(jiāo)易所债券交(jiāo)易规则》第一百三十(shí)条(tiáo)等相关(guān)规定，嵘泰(tài)转债(zhài)2023年(nián)5月5日相关匹配成交取消(xiāo)，交易无(wú)效，不进(jìn)行清算交收(shōu)。嵘泰转(zhuǎn)债的(de)转股和赎回不受影响，正常进行。

　　对于该事件的发生，上交所深表歉意(yì)，并将妥善处置后续事宜。

　　油(yóu)脂(zhī)板(bǎn)块强势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场(chǎng)情绪有所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善(shàn)，“五(wǔ)一”假期过后，油(yóu)脂(zhī)市场连涨两(liǎng)日。昨日(rì)，棕(zōng)榈油主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅领涨油脂(zhī)，菜(cài)籽油(yóu)主力(lì)合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油(yóu)主(zhǔ)力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期(qī)间，伴随美(měi)联(lián)储继续(xù)加息预(yù)期以及欧美银(yín)行业(yè)危机的继续(xù)发酵，国际原油(yóu)价(jià)格大幅下挫，外围(wéi)市场(chǎng)环境整体偏弱。5月4日凌晨(chén)，美联储如(rú)预期加(jiā)息25个基点(diǎn)，这是本(běn)轮加息周期的第十次加息，也可(kě)能是本轮(lún)紧缩周期的终点。同时(shí)，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)周四决定放慢(màn)加息(xī)步伐。在外围利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗商(shāng)品市场情(qíng)绪(xù)出现反弹，油脂价格在假期开盘走弱后也迎(yíng)来(lái)上涨(zhǎng)。”中泰期货半夜被C醒是一种什么样的感受研究所油脂油料分析(xī)师(shī)巩(gǒng)力赫表示，在(zài)此轮(lún)上(shàng)涨(zhǎng)过程(chéng)中，棕榈(lǘ)油领(lǐng)涨油脂，产地供给偏紧，同时(shí)国内(nèi)棕榈油库存连续下降支撑盘面走强，菜油(yóu)紧(jǐn)随(suí)其后，而豆油因5—6月大豆到港压力(lì)涨幅相对(duì)有限。

　　在光(guāng)大期货研究所(suǒ)油(yóu)脂油料分析师侯雪玲看(kàn)来，油脂市场(chǎng)的强(qiáng)力反弹是由基本(běn)面的改善推动(dòng)的。她表(biǎo)示(shì)，一方面源于餐(cān)饮端的利多预(yù)期。油(yóu)脂相关(guān)上市企(qǐ)业一季(jì)度业(yè)绩(jì)大增，多因为销(xiāo)量(liàng)上涨和毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)共(gòng)同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示，假期(qī)前三天日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着油脂餐(cān)饮端消费亮眼，假(jiǎ)期后，现货普遍存在一轮补库需求。未来很长一段(duàn)时间，餐饮端将持续成为(wèi)支撑(chēng)油脂需求的(de)重要力量。另一方面，国内大豆(dòu)压榨企(qǐ)业5月上旬仍出现不(bù)同程度的停机(jī)计划，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张(zhāng)情况，豆油累库速(sù)度(dù)放缓；而棕榈油方面，产地库存出现超预(yù)期下降(jiàng)。GAPKI数据(jù)显示，印尼(ní)棕榈油2月库存(cún)环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出口291万(wàn)吨(dūn)，印尼(ní)国内(nèi)消费(fèi)180万(wàn)吨，分(fēn)项数据和1月几乎(hū)持平。机(jī)构预(yù)期马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油4月产量环比增(zēng)0.9％至(zhì)130万吨，出口环比下(xià)降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月(yuè)库存环(huán)比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与(yǔ)此同时，海外市场方面，受到马来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)减(jiǎn)少的预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期(qī)货价格在本(běn)周累计上(shàng)涨(zhǎng)超7％。“节(jié)前马来西亚棕榈油(yóu)整体数据(jù)偏弱，出口月度(dù)环比下降，且产量(liàng)降幅不足，导致(zhì)市(shì)场(chǎng)情绪略显悲观。但在(zài)价格持续下跌(diē)后，利空落地(dì)效应以及(jí)机构对于4月马来西亚棕榈油库存预估超预期(qī)下降的乐(lè)观(guān)情绪，推动期价快速反弹，而库(kù)存预(yù)估下(xià)降的原因来自(zì)于马来西亚国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)需求的(de)增加。”中辉期货油脂油料分(fēn)析(xī)师贾晖表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格(gé)上行，而豆油及菜(cài)油自身基(jī)本面(miàn)供应增加的利空因素逐(zhú)步弱(ruò)化(huà)也对盘面带(dài)来一些支持(chí)。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将(jiāng)起到主导(dǎo)作用？

　　据外媒(méi)报道，周五公布的(de)一(yī)项调查显示，全球第二(èr)大棕榈油生产国——马来西(xī)亚截至4月底的棕(zōng)榈油库存料降(jiàng)至11个月以来(lái)最(zuì)低水平，因产量(liàng)持(chí)平且马来西亚国内(nèi)使用量增加。受访(fǎng)的(de)九位分析(xī)师和贸易(yì)商预估(gū)中(zhōng)值显(xiǎn)示(shì)，棕榈(lǘ)油库存料较(jiào)3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第(dì)三个月减少并触及2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与此同(tóng)时，国内棕(zōng)榈油库存也(yě)由(yóu)升转降，刷(shuā)新5个半(bàn)月的(de)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。中国(guó)粮(liáng)油商务网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年(nián)第17周末(mò)，国内棕榈油库存总量为(wèi)77.9万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万吨；合同(tóng)量(liàng)为4.7万(wàn)吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及(jí)以下(xià)库存量(liàng)为(wèi)73.6万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；高度(dù)库存量为4.2万(wàn)吨，较(jiào)上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存都在下降，但原因各有(yǒu)不同。马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存(cún)下降的主要原(yuán)因来自(zì)于产量的季节(jié)性减(jiǎn)产以(yǐ)及印尼国内出(chū)口政策限制导致的棕(zōng)榈油出口(kǒu)较好(hǎo)。而国(guó)内棕榈油库存大幅下降，主要是受(shòu)到年初国(guó)内疫情防控(kòng)措(cuò)施优(yōu)化调整(zhěng)带来的(de)餐(cān)饮消费的(de)增加，同时(shí)豆棕现货价差高位运行导致棕榈(lǘ)油替代性能(néng)大(dà)大(dà)增强，也进(jìn)一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来(lái)西亚及中国棕榈油库存下降，但由于印尼(ní)5月出(chū)口政策出现调整，将允许更多的棕榈油出口，市场对(duì)于马(mǎ)来西亚棕榈油5月出(chū)口数据保持(chí)谨慎态度。中(zhōng)国(guó)和印度作(zuò)为全球主要(yào)的棕(zōng)榈油进口国，虽(suī)然库存都不(bù)同程度(dù)下降，但都仍处于历(lì)史较高水平(píng)，若棕榈(lǘ)油价格上(shàng)涨，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲(líng)介绍，对于(yú)棕榈(lǘ)油产(chǎn)地来(lái)说(shuō)，每年的1—4月属于去库周期(qī)，因产量(liàng)处于年内低(dī)位，无法满足当(dāng)月需(xū)求(qiú)。今年4月国(guó)际豆棕倒挂(guà)以及(jí)需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差，但(dàn)依然没有扭转去库趋势。可以(yǐ)说，产(chǎn)量绝对(duì)水平低是去(qù)库的主要原因。后期随着产量季节性增加，棕榈油重新累(lèi)库也是(shì)必然(rán)趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认为(wèi)，棕榈油的去(qù)库更多(duō)是供(gōng)需双重(zhòng)推动的结果。随着产地挺价，进口(kǒu)利润差，棕榈油到港压力下降，月均(jūn)到港(gǎng)量30万吨左右。更(gèng)为重(zhòng)要的(de)是，国内油脂(zhī)餐饮需求旺盛(shèng)，随着气温(wēn)升高，棕榈油使用限(xiàn)制减少(shǎo)，棕榈油(yóu)表观消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要(yào)想重新累库，需(xū)要进口增加(jiā)，也(yě)就是说进口利(lì)润打开(kāi)，产地让利，这(zhè)至少(shǎo)需要产地(dì)库存压力明显恢复才有可能。因此，未来产(chǎn)地(dì)的累库必将早(zǎo)于国内，存在节奏差(chà)。

　　“从目前(qián)的(de)市场情况来看，短(duǎn)期(qī)内缺乏(fá)明显利多因素驱动，因此棕榈油上涨缺(quē)乏可持续性(xìng)。不过，从(cóng)更长(zhǎng)的年度时间周期来看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下，棕榈油有望逐步进(jìn)入(rù)中期(qī)企稳阶段。后(hòu)续需要密切关注厄尔尼诺气候的(de)发(fā)生和(hé)持续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市场(chǎng)人士看来(lái)，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商品的影响(xiǎng)仍(réng)然起到主导半夜被C醒是一种什么样的感受作(zuò)用。那(nà)么，对于油脂(zhī)市(shì)场来说是这样吗(ma)？

　　“美联(lián)储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲央行在周四(sì)也放慢了激(jī)进紧缩的步伐。在外围(wéi)利空阶段性出(chū)尽后，大宗(zōng)商品(pǐn)市场情(qíng)绪出(chū)现反弹。不过(guò)，随(suí)着美联储会议(yì)的结束，市场(chǎng)焦(jiāo)点仍将集(jí)中(zhōng)在美国银行业的任(rèn)何可能的风险蔓延，对此仍需保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。对于(yú)油脂来说(shuō)，目(mù)前基本面仍然(rán)多空(kōng)交织。当前年度加(jiā)拿大油菜籽(zǐ)的丰产对国内市(shì)场的压力持续存在，5—6月进口大豆大(dà)量到港(gǎng)的(de)预期对(duì)豆系品种带来压力，另外(wài)国(guó)内棕榈油整体库存偏高也使得油脂整体的(de)行(xíng)情难以表现得特别强势(shì)。不过，油脂的估值在(zài)偏低(dī)的油粕比和(hé)当前年度南美大豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又(yòu)显得处于(yú)偏低水平。在(zài)此情况(kuàng)下，油脂似(shì)乎难以(yǐ)表(biǎo)现出独(dú)立走势，单边行情仍将(jiāng)比(bǐ)较多地被宏观(guān)因素(sù)主导(dǎo)。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来(lái)，由于美联储加息已经(jīng)在市场预期(qī)当中，因(yīn)此(cǐ)对大宗(zōng)商品市场的(de)利空影响(xiǎng)有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽(suī)然(rán)生物柴(chái)油消费(fèi)占(zhàn)比不低，比如棕(zōng)榈油工(gōng)业消费占(zhàn)到产量30％以(yǐ)上(shàng)，欧盟工(gōng)业消费和食(shí)用消费(fèi)各占一(yī)半，但各国生物柴油政策(cè)比(bǐ)例一段时期内是固定的，不会因(yīn)为原油及宏观市场(chǎng)的(de)波(bō)动，而(ér)出现生物柴油产量的(de)大幅波动，加上油脂食用作为(wèi)消费必(bì)需品，宏(hóng)观因素影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此油脂自身基本(běn)面对价(jià)格波动仍然将起到主导(dǎo)作用(yòng)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 半夜被C醒是一种什么样的感受