今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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