北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属(sh一个团几个营几个连，一军一一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排师一团一营一连一排ǔ)行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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