近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额(é)是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如(rú)何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity 晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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