随着公募(mù)基金2023年一季报披露拉开帷幕(mù)，多位(wèi)知名基金经理(lǐ)调仓换股以及(jí)对后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，看好半导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投(tóu)资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂直类应用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　信(xìn)达(dá)澳亚(yà)基(jī)金冯(féng)明(míng)远一季报中表示，二季(jì)度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司加入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造(zào)业正经历(lì)触(chù)底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效(xiào)应(yīng)。会继续(xù)在(zài)新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中泰(tài)资(zī)管姜诚、中(zhōng)信(xìn)保诚基金王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密切(qiè)关注，但观(guān)点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为(wèi)第一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数(shù)据显(xiǎn)示，从银华基金(jīn)李晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银(yín)华中小盘精选、银华盛世精(jīng)选(xuǎn)A、银(yín)华大盘(pán)定(dìng)开(kāi)、银华丰(fēng)享一年持(chí)有、银华心选一(yī)年持有(yǒu)A 在今年(nián)一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其(qí)中(zhōng)，减仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)选(xuǎn)一(yī)年持有(yǒu)A，较去年底下(xià)降了4.65个(gè)百(bǎi)分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心(xīn)享一年持有、银(yín)华心兴三(sān)年(nián)持有A 则在一季(jì)度(dù)小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金(jīn)产(chǎn)品大幅提(tí)高了(le)港(gǎng)股(gǔ)仓位，比(bǐ)如银华(huá)心(xīn)佳两(liǎng)年持有期港股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心(xīn)兴三年持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去(qù)年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作银华中(zhōng)小盘为例(lì)，前十大重仓股(gǔ)变动较(jiào)大。今(jīn)年一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成(chéng)为(wèi)第一大重仓股，截至(zhì)一季(jì)报，该基金(jīn)持(chí)有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增持(chí)了(le)精(jīng)测电(diàn)子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓(cāng)股(gǔ)。值得注意的是，上述“进新”个(gè)股大(dà)多数是(shì)AI相关概(gài)念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度(dù)，该基(jī)金减(jiǎn)持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一(yī)季报(bào)中，李晓星再次用(yòng)“千字(zì)小(xiǎo)作(zuò)文”表达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君(jūn)为大家做(zuò)了些重点摘要(yào)。

　　李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)一季(jì)报中表示，对于今年国内的宏观判断依(yī)然是经济整(zhěng)体稳健(jiàn)复苏，产业结构调整继(jì)续(xù)升级，居(jū)民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们(men)判断由于(yú)国家自(zì)身(shēn)实力(lì)的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的(de)利益共(gòng)同点变多(duō)，国际(jì)形势(shì)相对之前会趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度(dù)市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之(zhī)后又一(yī)革命性(xìng)的技术，现象级应用推出后，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类(lèi)应用(yòng)场景值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看好国产替代方向(xiàng)，集中在半导体设备、材料(liào)、零部(bù)件(jiàn)环(huán)节，中长期 看，伴随国产供应商积极(jí)验证导(dǎo)入，国内晶圆产(chǎn)线建设(shè)将再度提速。在景气复苏方向，我们的看(kàn) 法边际转向(xiàng)积极，全球半导(dǎo)体下(xià)行周期接近尾(wěi)声，经历(lì)了过去(qù)几(jǐ)个季度的(de)去(qù)库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期(qī)，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢复(fù)的力度，数(shù)据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能(néng)源板块(kuài)是一季度被市(shì)场抛弃(qì)较多的板(bǎn)块，交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的位置。只是市(shì)场对于(yú)上涨的标的更多地(dì)关注利好，对于(yú)下跌(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗diē)的(de)板块(kuài)更多地(dì)关注利空。我们总体(tǐ)认为现(xiàn)在市(shì)场对于新能源板(bǎn)块(kuài)的担(dān)忧讨论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的(de)应激式(shì)反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段，具有(yǒu)较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还(hái)看好(hǎo)电动车、风光电储、军工等(děng)领域投(tóu)资机会(huì)。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重仓股(gǔ)

　　冯(féng)明远继续加仓新能源相关个股

　　一季(jì)报(bào)数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明(míng)远在(zài)管的6只基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓位(wèi)从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产业为例，该基金一季(jì)度增(zēng)持璞泰(tài)来，较(jiào)去(qù)年末(mò)加仓25.92％如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗，目前持(chí)有股数876.4万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)4.37亿元，仍位(wèi)列(liè)第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此(cǐ)外，还(hái)增(zēng)持了科达(dá)利、中伟股(gǔ)份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持(chí)幅度最大的是中伟股份，今年一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进(jìn)”前十大个股，斯(sī)莱(lái)克、保隆科技、比亚(yà)迪则(zé)退(tuì)出(chū)前(qián)十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持，其中，减持幅度(dù)最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季度较(jiào)去年底(dǐ)减(jiǎn)持(chí)了24.23％，目前持有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在(zài)一季报中(zhōng)表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经(jīng)历(lì)了疫情(qíng)复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的(de)预期 中(zhōng)趋于明显的回(huí)暖(nuǎn)，但基于“强预(yù)期，弱现(xiàn)实”的担(dān)忧，随后又出现了(le)显著的回(huí)调，从而(ér)总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资主要(yào)聚焦在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的(de)整体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的(de)创新，以及半(bàn)导体 和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续(xù)在新 能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐(lè)观(guān)看待人工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗(qí)下(xià)多位基金经理也发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权(quán)益投资部总监王睿在一季报(bào)中表示(shì)，宏观(guān)经济目前处在一(yī)个温和复苏的通道，在海外(wài)加息进入尾声后，社会流动(dòng)性将相对宽(kuān)松，宏观及货币环境有(yǒu)利于权益(yì)市(shì)场行情的开展，二季(jì)度指(zhǐ)数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持(chí)了部分(fēn)短(duǎn)期达到目(mù)标价的相(xiāng)关品(pǐn)种(zhǒng)，并(bìng)根据(jù)收益率(lǜ)预期(qī)的变(biàn)化调整了(le)一部分科(kē)技持(chí)仓。具(jù)体来看，以其代表作中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚创(chuàng)新成(chéng)长为例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药(yào)“新进”前(qián)十大(dà)。

　　王睿在一季报中表示，对于(yú)人工智能(néng)这一非常宏大的命(mìng)题，他目(mù)前持谨慎乐观的(de)态度。首先我们相信这是一项会(huì)对目(mù)前的生产(chǎn)和生活方式(shì)带来重大变化的技术变革，值得我(wǒ)们投入非常多的精力去(qù)跟(gēn)踪(zōng)和(hé)研究。但(dàn)另(lìng)一(yī)方面，我们目前还无(wú)法相对(duì)准确的评估这项技(jì)术革命给具体公司和行业格局带来的影响，也不能给出(chū)大部分公司一个相对(duì)清晰的定价，因此我(wǒ)们一季(jì)度暂时还没有明显(xiǎn)增加(jiā)相关的(de)持仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪(zōng)。一季度(dù)我们持(chí)仓较多的(de)电动(dòng)车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不佳，受到了一些短期因素(sù)的干(gàn)扰，投(tóu)资者的(de)信(xìn)心(xīn)出现了波动。投资者预期变化(huà)导致部分个(gè)股出现了较(jiào)大(dà)回调(diào)，目前行业整体估值水平处(chù)于(yú)历史较低位置，而这两个(gè)行业(yè)未(wèi)来的发展方向还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资(zī)管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没有躺平(píng)的一天(tiān)

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也发布了一季报在一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要(yào)的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润在(zài)产业链不同环(huán)节之间将如何分配？ 市场当前认为的(de)受益环节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程度以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让(ràng)人不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价(jià)值会随(suí)着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准是(shì)活(huó)得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的(de)公司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱人分红。所以，我们(men)会(huì)一如既往，不(bù)去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选A代表作为例(lì)，该(gāi)基金在(zài)一季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升(shēng)、苏泊(pō)尔、海螺水泥(ní)、美(měi)的集团，增持(chí)了工商银行、建发(fā)股份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一(yī)个季度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有大的变化，是因为(wèi)长(zhǎng)期观点没有大(dà)的变(biàn)化。对中(zhōng)国(guó)经济的长(zhǎng)期乐(lè)观，结合(hé)当(dāng)前市场提供(gōng)的较低(dī)估值(zhí)水平，让我(wǒ)们可以在热点不(bù)断切换的市(shì)场中保持平和(hé)。但投资是一(yī)项苦差事，需(xū)要随时(shí)准备证伪(wěi)自己的(de)观点(diǎn)，需要保持学习，永(yǒng)远没(méi)有躺(tǎng)平(píng)的(de)一天。

未经允许不得转载：中国书画艺术 如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗