美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（W处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法AL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能(néng)出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包(bāo)括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行并未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会(huì)就近期(qī)大型银(yín)行(xíng)倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产的主要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银(yín)行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本(běn)密(mì)集型的(de)科技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和(hé)银(yín)行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在(zài)评(píng)估近几天银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面强劲且(qiě)资(zī)本充足，近(jìn)几日(rì)，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民(mín)调(diào)显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人担心(xīn)他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示(shì)他(tā)们(men)担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示(shì)，他们(men)非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的(de)数据(jù)显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的(de)高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石油化工(gōng)厂遭无(wú)人(rén)机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导(dǎo)致(zhì)一(yī)储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平(píng)方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率(lǜ)峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连(lián)续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产(chǎn)银(yín)行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗(zōng)商品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期海外(wài)宏观集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的(de)一份评估(gū)文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临(lín)严重后果，在三(sān)种预(yù)期(qī)情形下，美(měi)国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市(shì)和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集中(zhōng)在宏观(guān)情(qíng)绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于(yú)数(shù)据(jù)。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利率带来(lái)的风险事(shì)件(jiàn)进(jìn)一步(bù)扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似(shì)性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业(yè)危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有(yǒu)一部分债务(wù)上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原油基(jī)本面状态(tài)要(yào)好于3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌(diē)回(huí)升，驱(qū)动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连(lián)续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价(jià)进行着各种努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼(bī)近年(nián)内(nèi)低点，短线观察前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部(bù)落地(dì)，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观(guān)察(chá)，情绪的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对(duì)经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交易日大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧(ōu)洲(zhōu)和美国的(de)问(wèn)题(tí)依然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油(yóu)价(jià)格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季(jì)度(dù)受(shòu)沥青生(shēng)产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从(cóng)下(xià)游行(xíng)业的(de)开(kāi)工(gōng)率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随着气(qì)温的回升(shēng处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法)，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会继(jì)续(xù)回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预(yù)期的(de)压力(lì)，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或(huò)将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共(gòng)计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置(zhì)开工，且(qiě)随(suí)着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货(huò)源可(kě)能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预(yù)期的(de)前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率(lǜ)也出(chū)现了(le)周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势(shì)减缓的(de)走势。

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