本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）为什么复兴号很少人买。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利(lì)率算(suàn)比较低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　为什么复兴号很少人买　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领(lǐng)域，提(tí)供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也(yě)一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经营上述业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域(yù)的(de)数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服(fú)务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为什么复兴号很少人买为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年(nián)，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度(dù)极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联(lián)网相关场景提供(gōng)物(wù)联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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