踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表现。

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　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到(dào)，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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