财联(lián)社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一(yī)波久违(wéi)的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价(jià)格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树(shù)表(biǎo)示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结(jié)，届时(shí)电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期(qī)基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一(yī)季度(dù)会有明显的提(tí)升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库(kù)存(cún)状(zhuàng)况(kuàng)，另(lìng)一方面(miàn)还需要(yào)看终(zhōng)端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂商实际(jì)上从去(qù)年四(sì)季度(dù)开始便启动大规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的(de)产线也(yě)已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存(cún)基本(běn)出清(qīng)，后续将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时代的(de)库(kù)存已经退回到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材(cái)料(liào)价格和库存水平(píng)，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及(jí)库存(cún)水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观(guān)者预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中国(guó)汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车(chē)工业协会常(cháng)务副(fù)会(huì)长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然存(cún)在(zài)一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是(shì)正(zhèng)常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未(wèi)来走(zǒu)势进(jìn)行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到(dào)来。分析人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集(jí)体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电(diàn)产业链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材(cái)料价(jià)格(gé)也出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业(yè)拐(guǎi)点的(de)另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回(huí)退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和(hé)下游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带(dài)动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)能(néng)源汽车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进(jìn)一(yī)步带动锂电产业(yè)中上(shàng)游的订单需(xū)求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启月度(dù)采购(gòu)谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情(qíng)况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料(liào)回收的产能也(yě)在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调(diào)整(zhěng)过程(chéng)之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大(dà)开(kāi)大(dà)合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当(dāng)前上游库存(cún)水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利(lì)、上游承压的简单(dān)故事(shì)

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材(cái)料(liào)的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润(rùn)环比(bǐ)下(xià)降86％，第二(èr)日(rì)股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周(zhōu)期(qī)中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局(jú)的(de)新公司，则(zé)面(miàn)临(lín)停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大(dà)的两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天(tiān)齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分销权(quán)或开采权，交易(yì)价格也(yě)需要通过长协(xié)确定，按市价定(dìng)期调(diào)整。但能获得上游更低成(chéng)本的(de)资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来(lái)的(de)连锁反应，并不是(shì)一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁(níng)德时代理论上(shàng)会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预期下会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(xià)跌，使宁德时代(dà会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点i)今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的三年(nián)长单(dān)。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁(níng)德(dé)时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开(kāi)采就亏损。

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