今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基(jī)金股票(piào)市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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