金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(q厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么í)收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十(shí)年(nián)中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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