5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的(de)投资方(fāng)向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极(jí)因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很(hěn)有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(yì)难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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