中共(gòng)中央(yāng)政治(zhì)局(jú)上月末召开(kāi)会议，提出(chū)加快(kuài)推进(jìn)充(chōng)电桩等(děng)设施建设。国常会近日强调，要聚(jù)焦制(zhì)约新(xīn)能源汽车下乡的突出瓶颈，适度(dù)超前(qián)建(jiàn)设充电(diàn)基础(chǔ)设(shè)施。

　　中国(guó)充(chōng)电(diàn)联盟11日发布数据显(xiǎn)示，4月公共(gòng)充电桩数(shù)量比3月(yuè)增加6.7万台，同比增(zēng)长52.0%。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)，联盟内成员(yuán)单(dān)位总计上报公共充电(diàn)桩(zhuāng)202.5万台，其中(zhōng)直(zhí)流充电桩85.5万(wàn)台、交流充电(diàn)桩116.9万台(tái)。从2022年5月到2023年4月，月均新(xīn)增公(gōng)共(gòng)充电桩约5.8万台(tái)。

　　二级(jí)市场上(shàng)，国内充电桩核心部件制造商、20KW汽车(chē)充电模块试生产的英(yīng)可瑞最(zuì)近三(sān)个交易日股(gǔ)价累计最(zuì)大(dà)涨幅39.52%；国内充电(diàn)模块(kuài)领(lǐng)先(xiān)者(zhě)通合科技(jì)4月25日(rì)迄今股价累计(jì)最(zuì)大涨(zhǎng)幅73.15%，今年(nián)以来累(lèi)计最大涨幅(fú)135.17%。

　　通(tōng)合科技(jì)股(gǔ)价走势周线图(tú)

　　中信建投许琳等人4月24日研报表示，预计(jì)2023年将(jiāng)是充(chōng)电桩销量高增之年，预(yù)计2022、25年全(quán)球公用充电桩(zhuāng)增量达88、300.8万个，复合增(zēng)速51%。高压快(kuài)充+大电流水冷技术带动充电模块、充(chōng)电(diàn)枪/线(xiàn)等核心(xīn)零部件(jiàn)价值量上升(shēng)。

　　中信证券袁(yuán)健聪等人5月(yuè)10日研报指(zhǐ)出，受益于充(chōng)电(diàn)桩建设加(jiā)速及大功率趋势，充电模块有望迎来量利(lì)齐升(shēng)。从需求量角度看，预计(jì)直流桩在充电(diàn)桩建设(shè)中的占比以(yǐ)及单桩充电功率将进一(yī)步提升，进而提升充电模(mó)块的需求(qiú)量。从盈利(lì)角(jiǎo)度看，目前充电模块单W价格已(yǐ)趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价(jià)值量(lià一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ng)和毛(máo)利率的提升(shēng)。

　　据了解，充电模块是直流充电桩(zhuāng)最核心的部件，直接影响充电效率和充电安全(quán)，被业内誉(yù)为直流充电(diàn)设备(bèi)的(de)“心脏(zàng)”。从成本角度看，中信证券袁(yuán)健聪(cōng)等(děng)人(rén)在2月13日的(de)研报中指出，在直流充电桩所需(xū)元器件构成中，充电模(mó)块成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到2025年中国充(chōng)电模块市场增量达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行(xíng)业(yè)充电模块均(jūn)价在0.12元/W左右，据此预(yù)测(cè)，2025年中国充电(diàn)模块市(shì)场(chǎng)空(kōng)间约217亿元(yuán)。

　　在(zài)充电桩产业(yè)链的上游，以充电模块为核(hé)心的零部件生产制造，代表企(qǐ)业有(yǒu)通合科技、欧陆通等(děng)。

　　从充电模块及(jí)设备(bèi)产业链来看(kàn)，上游是生产(chǎn)设备零(líng)部件，充电模(mó)块应用于直流(liú)充电设备；中游是(shì)充电(diàn)桩及其(qí)他(tā)充(chōng)电(diàn)设备生产商(shāng)，包括直流充电(diàn)设(shè)备生产(chǎn)商和交(jiāo)流充电设备(bèi)生产商；下游是(shì)运营服务商及终(zhōng)端客户，包括换(huàn)电站、充(chōng)电站、新能(néng)源汽车厂商及配套运营服务商。

　　竞争格局方(fāng)面，东(dōng)吴证券曾朵红在4月27日研(yán)报中表示(shì)，由(yóu)于充电模(mó)块的生产(chǎn)技术要(yào)求较(jiào)高且具备通(tōng)信(xìn)要求，目前主(zhǔ)要以(yǐ)具备一(yī)定(dìng)技术积累的充电模(mó)块(kuài)供应商（英飞源、华(huá)为、中(zhōng)兴(xīng)等(děng)电力电(diàn)源或通讯电源企业）生产(chǎn)，但随着充电模块价格逐渐下降，叠加(jiā)大功率、智能(néng)化、网络(luò)平台化的发(fā)展(zhǎn)趋势，充电桩厂(chǎng)商逐(zhú)步进入充电(diàn)模块(kuài)生产环(huán)节，逐步实现充电模块(kuài)的自(zì)产自研（如特锐德旗下子(zi)公司特(tè)来电、中恒电气(qì)等）。目(mù)前充电模块市占率前五(wǔ)的企(qǐ)业包(bāo)括英飞源(yuán)、特来(lái)电、永(yǒng)联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统(tǒng)计(jì)，在充电(diàn)模块领域(yù)有(yǒu)所布局(jú)的A股上市公司包(bāo)括通(tōng)合科技、欧陆(lù)通、盛(shèng)弘股份、英可瑞(ruì)和麦格米特等，具体如下：

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