AI板块成为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全市场的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅不少(shǎo)上(shàng)市公司宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试(shì)水投资者关(guān)系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注的(de)是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论(lùn)是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资(zī)机遇(yù)。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演绎(yì)下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写(xiě)道，这段(duàn)AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持(chí)续(xù)发展，以(yǐ)及新(xīn)能源(yuán)开发和利用等领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智(zhì)能(néng)领域的(de)快速(sù)发展为全(quán)球带(dài)来无(wú)数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的(de)健(jiàn)康(kāng)、可持续(xù)发展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理准则(zé)，以保护(hù)个人隐(yǐn)私(sī)、确(què)保数(shù)据(jù)安(ān)全并防止(zhǐ)滥(làn)用(yòng)。在应对(duì)挑战的同(tóng)时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定的看好(hǎo)人工智能对(duì)各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行业。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是(shì)提高效(xiào)率，而(ér)高质量发展的核(hé)心(xīn)在于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网平台等提(tí)出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组(zǔ)织(zhī)信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的效率，这是一(yī)个长期向上的类消费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然处于产业的早(zǎo)期，但是我(wǒ)们可以看到(dào)疫情背景下(xià)，大家越来越意(yì)识到数(shù)字化的重(zhòng)要性。而此轮数(shù)字化将会(huì)和人工智能深度融合(hé)，也会(huì)给中国公(gōng)司带(dài)来发(fā)展的(de)机会。目前(qián)整个板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方方面面开(kāi)始影(yǐng)响我们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者(zhě)教(jiào)育基(jī)地宣(xuān)布成为百度(dù)文心一(yī)言首(shǒu)批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将通(tōng)过百度智能(néng)云(yún)接入文心一(yī)言(yán)能(néng)力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为(wèi)一(yī)季度市(shì)场(chǎng)热点，不少基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了积(jī)极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除了(le)科技成长派基(jī)金经理，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度(dù)进行了一(yī)定比(bǐ)例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的(de)计(jì)算机(jī)和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需(xū)求就(jiù)是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为(wèi)最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港(gǎng)股(gǔ)的(de)机会，特别是软件和互联网领域(yù)的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基(jī)金科技成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能(néng)带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的(de)历史底(dǐ)部的(de)位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的(de)景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前(qián)期、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新(xīn)一轮科技(jì)创(chuàng)新(xīn)周期(qī)的序幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维度的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内(nèi)会(huì)持续有个股投资(zī)机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和可再生能源(yuán)将构成未来社会(huì)的(de)基(jī)石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产业机(jī)会(huì)将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在(zài)一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金(jīn)维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)新入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年年末的0持(chí)仓，直(zhí)接买(mǎi)到了(le)十大重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现了(le)对人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家品(pǐn)质生(shēng)活(huó)在一季(jì)度也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地产、军工(gōng)比例，目前(qián)主要(yào)持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个(gè)TMT股票进入前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波(bō)表示(shì)，主要是(shì)基于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变(biàn)，数据成为新的(de)生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在于(yú)全要素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁AI具有较(jiào)好的(de)产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技(jì)术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务端(duān)全面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济(jì)涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样(yàng)化(huà)的行业应用等(děng)，这是一个系统性工程(chéng)，产业(yè)空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较(jiào)长，是(shì)未来(lái)具(jù)有成长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板(bǎn)块。比如，建信(xìn)智能生活(huó)在一季度继续(xù)调整(zhěng)了(le)行(xíng)业配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技术创新(xīn)带(dài)来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在一季(jì)报(bào)中表达了对(duì)人工智能的重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模(mó)型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为(wèi)本次的人工(gōng)智能的应用领(lǐng)域得到了(le)极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的(de)一(yī)次重大(dà)创新(xīn)，未(wèi)来多个行业将极(jí)大受(shòu)益于这一技(jì)术(shù)的应用和普及。未来(lái)我们应该更加重(zhòng)视(shì)这(zhè)一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季(jì)度(dù)前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资(zī)理(lǐ)念(niàn)的丘栋荣在一季报中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对(duì)相关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国(guó)家(jiā)安全自主可控和产业趋(qū)势(shì)外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久的需(xū)求(qiú)拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行(xíng)业的部分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关注的(de)方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质(zhì)发(fā)现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他注意(yì)到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能(néng)源板块的非(fēi)理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去年三季度半(bàn)导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反而造就了难(nán)得(dé)的机会。“我们这(zhè)时反(fǎn)而应该加大对(duì)能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金(jīn)经(jīng)理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要(yào)素革命，或许我(wǒ)们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮(cháo)带来的全(quán)球繁荣的(de)开(kāi)端。作(zuò)为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极(jí)学习(xí)和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会(huì)努(nǔ)力在(zài)火热(rè)的行情面前(qián)保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在(zài)去年(nián)三(sān)四季度布局了(le)不少(shǎo)人工(gōng)智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概(gài)率(lǜ)少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说这次不一样，交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表(biǎo)了(le)主线行情(qíng)的确立，但我们还是(shì)认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)银(yín)华心怡一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季(jì)度的市场走(zǒu)势(shì)再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道(dào)理，即市场是(shì)难(nán)以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认(rèn)为(wèi)的受益(yì)环(huán)节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了(le)什(shén)么(me)程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的(de)难题。谈(tán)资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因素，我们(men)还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带来的(d雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁e)伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是我们(men)的投资(zī)目标。

未经允许不得转载：中国书画艺术 雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁