5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划(huà)发(fā)行股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至(z我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门hì)2021年年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月活(hu我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查(chá)，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定终(zhōng)止对其(qí)首(shǒu)次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经(jīng)一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华(huá)财(cái)经的(de)持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机(jī)构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业务因验收的(de我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门)大(dà)型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及(jí)利润下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一(yī)代产品布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入(rù)下(xià)降，主要由(yóu)于公司(sī)在数(shù)字(zì)经济业务上，不(bù)同程度(dù)受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次(cì)交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对(duì)方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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