本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需(xū)求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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