金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚(shèn)至还(hái)在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石(shí)集团主席(xí)苏(sū)世民拜(bài)访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变(biàn)。在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是(shì)一股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量(liàng)。日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股(gǔ)市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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