随(suí)着一(yī)季(jì)报披露完毕，有着“专业买(mǎi)手(shǒu)”之称的公募(mù)FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，华商新趋势优选、易方达(dá)科瑞(ruì)、易(yì)方达供给改(gǎi)革三只基(jī)金是全市场(chǎng)公募FOF一季度持有只数(shù)最(zuì)多的(de)权(quán)益基金，相比去年四季(jì)度，易方达供给(gěi)改革(gé)取(qǔ)代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继(jì)续超(chāo)配(pèi)权益(yì)资产，并偏向成长风(fēng)格基金，有的对阶段性涨幅过快(kuài)的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分(fēn)业(yè)绩和(hé)估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对权益资产的乐(lè)观(guān)，国内宏(hóng)观经济处于(yú)底部向上修复的状态(tài)，且市场估(gū)值压力仍(réng)较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关(guān)注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债(zhài)利(lì)率定价(jià)资(zī)产估值(zhí)修复等。

　　华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优选、易方达科(kē)瑞、易方达供(gōng)给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随着公募基金旗下(xià)一(yī)季报披露，FOF基金(jīn)经(jīng)理新一季(jì)的基金配置(zhì)清(qīng)单也重磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选在一(yī)季度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买(mǎi)入(rù)，从数(shù)量上(shàng)看，是目(mù)前公募FOF买(mǎi)入(rù)数量最多的(de)权益基金，这也是华商新趋势优选第二个(gè)季度坐上公募(mù)基金(jīn)“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融通(tōng)健康(kāng)产业并列首位。在此之前，则由(yóu)海富通改革驱动(dòng)连续(xù)第五个季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体来(lái)看，平安(ān)盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持(chí)有(yǒu)、平安(ān)养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)等基金在一季(jì)度均重(zhòng)点配(pèi)置(zhì)华商(shāng)新趋势(shì)优选基金，其中更有(yǒu)包括(kuò)平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精(jīng)选3个(gè)月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养(yǎng)老2040五年等(děng)基金将华商新(xīn)趋势优选作(zuò)为前(qián)三(sān)大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看(kàn)，一季度末公(gōng)募FOF合(hé)计(jì)持(chí)有华商新趋势优选基金份(fèn)额(é)4995.19万份，相比去年(nián)末(mò)增(zēng)持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋(qū)势优选的FOF基(jī)金数量则相比去(qù)年末增加(jiā)了5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新趋(qū)势优选(xuǎn)基金成(chéng)立于2015年5月14日，基(jī)金(jīn)经(jīng)理周海栋过往长期以成长风格(gé)著称(chēng)，截止今年一(yī)季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有(yǒu)25只公募FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易(yì)方达科瑞(ruì)，合计持有份额(é)1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基金只数增(zēng)加了6只，环比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万份(fèn)。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文(wén)擅(shàn)长逆势(shì)投(tóu)资，关注(zhù)估值被错杀的个股，对(duì)于基本(běn)面(miàn)坚(jiān)固或出现好转信号的(de)公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)在(zài)一季度新进(jìn)公(gōng)募(mù)FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募(mù)FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达供给(gěi)改革(gé)，合计(jì)持有份额(é)1.90亿份(fèn)，相比去(qù)年(nián)底持有的FOF基金(jīn)只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给(gěi)改革(gé)基金经理(lǐ)杨宗昌(chāng)是化(huà)学博士，有过(guò)多(duō)年化工研究经验，他坚持(chí)在(zài)熟(shú)悉的行业内(nèi)把握(wò)投资机会，并通过努力不(bù)断扩大能力圈，目(mù)前行业(yè)配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被动指数(shù)基金增持前三“花落华泰(tài)柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证(zhèng)全(quán)指信息技术ETF、华(huá)夏(xià)恒生(shēng)科(kē)技ETF；灵(líng)活配(pèi)置混合(hé)基(jī)金中，汇添富(fù)科(kē)技创新、易方达供给(gěi)改革(gé)、易方达新兴(xīng)成长位列增(zēng)持份额(é)前三；偏股混合基金增持(chí)前三则(zé)被易方达信息产业、财通资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和(hé)占据；股(gǔ)票基金增持(chí)前三分别为(wèi)中欧信息产(chǎn)业(yè)、汇添富外(wài)延增(zēng)长主题、华(huá)夏(xià)智胜先锋；平衡(héng)基金增持前三则是交银定期支付双息平衡、摩根双核(hé)平(píng)衡、易方(fāng)达平稳增长；偏债混(hùn)合基金增(zēng)持前(qián)三依次为(wèi)易方达安盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合信(xìn)鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减(jiǎn)持(chí)涨幅(fú)过高行业配(pèi)置比(bǐ)例

　　一季(jì)度A股市场整体表(biǎo)现相对(duì)较(jiào)好，但行业分化较大。受益(yì)于数字(zì)经济政策的提振与人工智能(néng)主题的不断发(fā)酵(jiào)，科技(jì)板块涨幅较大；而(ér)地产和新能(néng)源等板块(kuài)表现较弱。从(cóng)一(yī)季度披露的情况上(shàng)看，部分FOF基金(jīn)经(jīng)理继(jì)续超配权(quán)益仓(cāng)位，并向成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基金经(jīng)理在一季度末(mò)对(duì)涨幅过高行(xíng)业基金进(jìn)行了(le)减仓， 增加了部分业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　长(zhǎng)期(qī)业绩领(lǐng)先(xiān)的(de)兴全安泰平衡养老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国(guó)怀(huái)在一季报中表示，本季度基金(jīn)主要进行(xíng)以下操作(zuò)：1、持续维持(chí)权(quán)益资(zī)产的仓位略(lüè)高于权(quán)益配置中枢；2、逐步(bù)提升组(zǔ)合中成长型(xíng)基金(jīn)的配(pèi)置比例，同时适度降(jiàng)低(dī)价(jià)值(zhí)型基金的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品种(zhǒng)，增加其(qí)他确定性(xìng)较高的(de)绝对(duì)收益(yì)或相对收(shōu)益基金品(pǐn)种；4、继续根据既定的策(cè)略参与(yǔ)股票定增、大宗交易等(děng)投资机会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保持(chí)略超配价值风(fēng)格(gé)，但偏离幅度(dù)已显著下降，保持(chí)一贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的(de)配置(zhì)策(cè)略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对(duì)收益和绝对收益的投(tóu)资机会不(bù)断(duàn)增厚组合收益，通过(guò)“多资(zī)产、多策略”的(de)方式(shì)来平(píng)滑组合波动，努力(lì)将该基金(jīn)呈现为“相(xiāng)对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安(ān)泰前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)基金，富国信用债、万家安弘(hóng)淡出前十大之列(liè)。

　　“在(zài)年初的(de)时候，基金经理对全(quán)年市场的主线判断(duàn)不是(shì)很清晰，因(yīn)此组合整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)除了向小市值成(chéng)长风格有一定(dìng)偏离外，其他方(fāng)面(miàn)没(méi)有明显(xiǎn)的偏离(lí)，整体上比较均(jūn)衡(héng)。随(suí)着近期政策(cè)方向(xiàng)的明朗，基金经理对(duì)今(jīn)年全年股票市场的主要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判断，在操作上(shàng)，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价值(zhí)风格基(jī)金和股(gǔ)票，以及与数字(zì)经(jīng)济相(xiāng)关的基金和股(gǔ)票，未来计划视相关板块(kuài)的估值水平变化(huà)做动(dòng)态调整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年今年(nián)一季(jì)度的主要持仓仍然坚持(chí)长期资产(chǎn)配置策略，但继(jì)续(xù)对部分主(zhǔ)动权益基金进行了分散和优化，在一(yī)季度股票市场整体小幅(fú)上涨但行(xíng)业之间分(fēn)化巨大的(de)市(shì)场中，基于(yú)对(duì)长期(qī)基本(běn)面、行业景气度、估值、性价(jià)比等的判断(duàn)，对行(xíng)业(yè)风格的持仓结构进行(xíng)了小幅(fú)调整(zhěng)，减持部分(fēn)涨幅较高(gāo)的行业基(jī)金(jīn)，增持(chí)部分(fēn)短期表现较差的行业(yè)基(jī)金。

　　年内(nèi)表现领先(xiān)的平安养老(lǎo)2045一季报中表示，报告期内(nèi)，基金整(zhěng)体保持中枢附近的权益(yì)仓位，但内部(bù)结构有所调整。债(zhài)券方面(miàn)，适(shì)当增加固收仓位的弹性，其他以现(xiàn)金管(guǎn)理为主；权益方(fāng)面，基于不同板块的基本面(miàn)和估值(zhí)性(xìng)价(jià)比，略加仓港(gǎng)股基金(jīn)，减仓美股基(jī)金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再平(píng)衡(héng)，保持(chí)组合(hé)处(chù)于稳健均衡(héng)状态(tài)，重点关注一季报(bào)超预期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚养(yǎng)老1季度(dù)适度降低了(le)深度价值和价(jià)值质量等偏价值(zhí)策(cè)略的基金的超配(pèi)比(bǐ)例，继续超配偏小盘(pán)风(fēng)格的(de)基金，适度增加了偏成长策(cè)略的基金的配(pèi)置比例(lì)。在行(xíng)业方(fāng)面，TMT等科(kē)技行(xíng)业经历过去几年的大幅调(diào)整，处(chù)于“三低(dī)”类(lèi)资产(chǎn)（景(jǐng)气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度(dù)逐步加仓了偏科(kē)技成长策略基金(jīn)的配(pèi)置比例。不过仍然(rán)选择那些能够长期(qī)拿得住的基金，很少去追(zhuī)逐那些短期大幅度(dù)上涨(zhǎng)的、最(zuì)亮眼的科技基金。在不同地域的投(tóu)资方面，在(zài)市(shì)场大幅反弹后，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年(nián)，嘉(jiā)实2040五年权益类(lèi)资产年度目标配置比例(lì)为(wèi)70％。截至一(yī)季度末，基金的(de)权(quán)益类资产(chǎn)实际(jì)配置比例(lì)为71％，相对年(nián)度目标配置比(bǐ)例战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过(guò)快的行(xíng)业(yè)做了减仓，增加了部分业绩(jì)和(hé)估值(zhí)匹配合理(lǐ)的(de)行(xíng)业。

　　富国智优精选3个(gè)月持有(yǒu)一季度操(cāo)作上围绕经济增长和政(zhèng)策支(zhī)持方向作为(wèi)调整配置(zhì)主(zhǔ)要方向，组合(hé)主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大对于(yú)业绩预期增速较高板块的配置，并通过(guò)优选选股alpha较高(gāo)、稳定性较好的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和(hé)消费(fèi)者信心等(děng)方面(miàn)的观察，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将组合权益资(zī)产维持(chí)超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估(gū)值的金融周期(qī)板块、受益于社会(huì)经(jīng)济活(huó)动(dòng)趋于正常的消费(fèi)医药(yào)板块，以及受(shòu)益于产业周期见(jiàn)底及国产替代的(de)科(kē)技制(zhì)造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有所作为

　　关(guān)注确定性和(hé)未来发展方向的机会

　　目前A股市场行(xíng)至3300点附近，未来市(shì)场(chǎng)存在哪些风险和机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基金经(jīng)理们也在一季报中提到了对(duì)当(dāng)下的思考。

　　南(nán)方基金鲁(lǔ)炳(bǐng)良认为，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的度(dù)过(guò)，国内大类资产复苏预期进(jìn)入验证阶段。中期(qī)维持(chí)对权(quán)益(yì)资产的乐(lè)观，国内宏观(guān)经济处于底部向上(shàng)修复的状态，且市(shì)场估(gū)值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨(zhǎng)。结构(gòu)上(shàng)主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债(zhài)利(lì)率定(dìng)价资(zī)产估值修复。从确定性(xìng)和未(wèi)来发展方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数字经济和(hé)新(xīn)技术领域。大复苏(sū)中在大消(xiāo)费板块内重点关注航空出行供需(xū)格局和票价(jià)弹性带来的潜在超预期机会。投资端关注地产链(liàn)以及(jí)一带一路带动下的部(bù)分细分领域配置机会(huì)。

　　摩根锦(jǐn)程积极成长养老目标五年基金经(jīng)理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来讲，当前历(lì)史估值(zhí)分位、相对债券资产的估(gū)值处均(jūn)在具备吸引(yǐn)力的水平，为长期投资提供一定安(10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱ān)全边际。年内经济修复是(shì)确定性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有分歧(qí)，但政策仍有(yǒu)相机抉择(zé)加码托底的空(kōng)间。结构上，维持此前判断，关注受(shòu)益于稳(wěn)内需(xū)政策加码的(de)领(lǐng)域，包(bāo)括地产链、政(zhèng)府(fǔ)支出或补贴可能增加的基建、信创、自(zì)主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的成份(fèn)，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后(hòu)续会持续关注新技术(shù)对经济各个领域的影响；对消费服务业(yè)来讲，去年博弈情(qíng)绪已较浓，二季(jì)度市场对其关注度(dù)有(yǒu)望随(suí)着(zhe)节日出行(xíng)、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)养老(lǎo)目(mù)标2035三年持有基金经理薛显(xiǎ10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱n)志、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权(quán)益(yì)市场来看，当前中国经(jīng)济(jì)处于复苏早期(qī)，2月以来市场(chǎng)的下跌属(shǔ)于“放开(kāi)交易”、春季躁动后的正(zhèng)常回(huí)调。复盘历史上的(de)复苏周期，权益方面均能(néng)有所作为，基本面的总体(tǐ)改善能激活市场(chǎng)的生(shēng)态，市(shì)场会不(bù)断寻找基本面(miàn)改善的(de)诸多细分方向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两条(tiáo)主(zhǔ)线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市(shì)场会围绕各行业受(shòu)益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全(quán)年指(zhǐ)引较好的细分方(fāng)向。同时，因(yīn)处于复苏阶段，顺周期方向也会存(cún)在机会。

　　鹏华(huá)基金(jīn)孙(sūn)博斐表示，未(wèi)来持续关注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低(dī)估值板块具备长期(qī)投资(zī)价值，此外，关注央国企(qǐ)改(gǎi)革能否(fǒu)带来相关行业、企业基本(běn)面的(de)改(gǎi)善，并打开估值(zhí)提升的空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑(jí)较为确(què)定，比(bǐ)较(jiào)而(ér)言(yán)，医药板块(kuài)的估值性价比更高。三是科(kē)技制造板(bǎn)块，特别是国产替代的关键环节(jié)，是长期关注的方向。短周期来看，半导体行业可(kě)能在下半年周期(qī)见底，计算机行业的景气度相(xiāng)较于去年也是大幅改(gǎi)善。而人工(gōng)智(zhì)能(néng)等技术(shù)的(de)突破，有可能(néng)打开科(kē)技(jì)板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：中国书画艺术 10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱