总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意(yì)义大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多(duō)举措确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点(di大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁ǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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