华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告(gào)旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过对冲(c闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰hōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的(de)各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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