美(měi)东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意(yì)加(jiā)息(xī)25个基点，但(dàn)在是(shì)否(fǒu)有必(bì)要进一步加(jiā)息的问(wèn)题(tí)上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们(men)目前的预期一致(zhì)，那(nà)么(me)在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银行压力(lì)对经(jīng)济活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去加息(xī)的(de)影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景(jǐng)的不确(què)定性和近期(qī)银行业的压(yā)力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变量将决(jué)定加息周期(qī)是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会(huì)给出(chū)一个(gè)明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱调，至关(guān)重(zhòng)要的是不(bù)要(yào)传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之(zhī)前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是(shì)本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在(zài)年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期(qī)是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即(jí)他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使(shǐ)用(yòng)他们的工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力(lì)下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的(de)不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度(dù)关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到(dào)，必(bì)须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一(yī)些(xiē)与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其(qí)流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和(hé)监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一(yī)口气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处(chù)于持续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其(qí)实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìn一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱g)市场震惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对(duì)二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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