金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日(rì)本(běn)股票需(x希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高ū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高lì)了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下(xià)，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能(néng)力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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