美(měi)国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业(yè)内调查(chá)，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下(xià)，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认(rèn部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)为，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实(shí)上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不(bù)如美元(yuán)。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资(zī)者(zhě)在(zài)美国债务违约下的投资(zī)选择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前(qián)得(dé)不到解决(jué)，可能会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机(jī)时的(de)水平(píng)，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明(míng)实(shí)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增长的(de)需(xū)求的提振(zhèn)，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人(rén)士(shì)意见不(bù)一。约60％的(de)散户投(tóu)资者(zhě)预计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约(yuē)，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这(zhè)批(pī)票(piào)据最为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当(dāng)时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这(zhè)一(yī)次专业投资(zī)者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带(dài)来(lái)提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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