在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两(liǎng)大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，对公司(sī)旗下杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强高溢价日经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已(yǐ)经大幅(fú)回落(luò)。与此同(tóng)时，科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续(xù)受(shòu)到资金的青睐，今年以(yǐ)来(lái)创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板(bǎn)块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期板(bǎn)块(kuài)的(de)长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏(xià)、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格波动较大。截(jié)至5年22杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投(tóu)资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大(dà)损失。

　　杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强

　　从两只产品(pǐn)的表现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过(guò)了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下午1点开盘(pán)，两只产(chǎn)品溢价(jià)率都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧热情在(zài)风险提示后(hòu)有所降(jiàng)温，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从全市(shì)场看，目(mù)前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理告诉记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流(liú)通盘不够大，短期内(nèi)受到资(zī)金的(de)净买入，产生了供不(bù)应求(qiú)的情况，就会推高二(èr)级市场(chǎng)价格，让价格走在指数(shù)涨幅的(de)前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是(shì)跟踪日(rì)经225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也(yě)就(jiù)意味(wèi)着(zhe)当前的价格超(chāo)出(chū)了(le)指数(shù)的(de)涨幅，未来会回归到(dào)指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也(yě)就是会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢价回归(guī)的过(guò)程，就(jiù)会产生二(èr)级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高(gāo)溢(yì)价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本股(gǔ)市表现看，今(jīn)年年初(chū)以来(lái)日本股(gǔ)市持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，日(rì)经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多(duō)重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期(qī)下降(jiàng)和(hé)日央行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日(rì)元持(chí)续贬值，东京交易所上市公司多(duō)表现良好；三是今年东京交(jiāo)易所提(tí)出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在这一(yī)改革(gé)下，预(yù)计部分低估值企业可能采(cǎi)取(qǔ)股票回购等方(fāng)式提振股价，截(jié)至(zhì)本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股(gǔ)票(piào)被宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消息带(dài)动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并提示投资者(zhě)，海外(wài)投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟(shú)悉程(chéng)度(dù)不高等(děng)问(wèn)题，建议(yì)投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总规模1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流(liú)入(rù)方(fāng)向(xiàng)来看，资金净流(liú)入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入(rù)都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资(zī)金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来(lái)净流入(rù)资金最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净流入(rù)资(zī)金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行(xíng)业(yè)前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等(děng)，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资金(jīn)都(dōu)在50亿(yì)元(yuán)体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板相关指(zhǐ)数(shù)的“越跌越(yuè)买”，华安基(jī)金(jīn)指数与(yǔ)量(liàng)化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当(dāng)前估值已来(lái)到30倍的历(lì)史低(dī)位区(qū)间(jiān)，且一季(jì)报显(xiǎn)示成(chéng)分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面(miàn)向(xiàng)好趋势明显(xiǎn)，持(chí)续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层(céng)面(miàn)，4月(yuè)底的(de)政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配套电网改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及人工(gōng)智(zhì)能将是(shì)经(jīng)济转(zhuǎn)型的(de)两大(dà)动能，汇聚(jù)战略性新兴(xīng)产业(yè)的创业板持续受益于(yú)政策(cè)红利，该机构建议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而从资金净流出方向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日(rì)基金份额(é)流失4亿份(fèn)，资金净流出超(chāo)过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分(fēn)别有超过1个亿(yì)的资(zī)金净(jìng)流(liú)出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)净(jìng)流(liú)出资(zī)金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期限，今年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量(liàng)的资(zī)金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的(de)资金出(chū)现流出，但(dàn)部分机构仍建(jiàn)议(yì)从中长期(qī)角度，观(guān)察各类板块(kuài)的投资(zī)机会(huì)和行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金(jīn)表示，预(yù)计(jì)复苏(sū)仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当前市场对题材的(de)追捧(pěng)热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块(kuài)近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继(jì)续关注(zhù)资金合(hé)力(lì)最强的人工(gōng)智能与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤(yóu)其是(shì)大众消费等领域；而长期(qī)来看，可以(yǐ)积极关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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