金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢(shén)巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国(gu小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ó)际宏观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国(guó)际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际(jì)变(biàn)化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来，日(rì)本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本股(g小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ǔ)市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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