本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过(guò)随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立(lì武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百)。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转(zh武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百uǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对(duì)于具(jù)备武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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